Entre 30 et 45 X, le PER d'ASML semblait excessif, mais était tiré par la dynamique des profits et la mode de marché. Aujourd'hui, après une correction, il réintègre la fourchette de variation qui prévalait en 2019.
L'interprétation d'Eric Galiègue : Un niveau de PER s'explique essentiellement par la croissance et le risque de l'action. La croissance subit un accroc significatif, mais la position concurrentielle d'ASML demeure exceptionnelle et ses marges nettes très confortables. En revanche, le risque a augmenté avec l'extraterritorialité de la loi américaine, qui menace directement les ventes d'ASML en Chine. Pour cette raison, nous considérons qu'il est prématuré d'acheter ASML, qui demeure par ailleurs à la vente stratégique selon notre analyse algorithmique.
