La nature cyclique du comportement boursier et fondamental de Stellantis (ex-PSA) est évidente. La moyenne sur 30 ans du ratio du cours rapporté à l'actif net comptable (C/AN) vaut 68%, ce qui reflète une décote permanente de valorisation par le marché des fonds propres investis dans l'entreprise de près d'1/3.
L'interprétation d'Eric Galiègue : Après une baisse profonde qui a amené le cours de Stellantis de 25 euros en mars 2024 à 11 euros aujourd'hui, le ratio C/AN vaut 39%, soit la moyenne des deux points bas des 10 dernières années. L'investissement est tentant, mais il faut attendre une amélioration du "news flow", très négatif en raison de la conjonction de 4 éléments majeurs : les droits de douane aux USA, la concurrence chinoise en Europe, les réglementations environnementales et le cycle économique qui menace de se retourner aux USA (40% des ventes de Stellantis).
