John Templeton, un investisseur américain qui a parcouru le siècle dernier, a résumé d'une phrase le cycle des actions, qui est fondé sur la psychologie des investisseurs : « Les marchés haussiers naissent dans le pessimisme, grandissent dans le scepticisme, mûrissent dans l'optimisme et meurent dans l'euphorie ».
L'interprétation de Eric Galiègue - Valquant Expertyse : La phase haussière actuelle est clairement euphorique. Elle se définit par une hausse très rapide et autoentretenue des cours, fondée sur des anticipations optimistes. En effet, ni la hausse de l'euro (+12% en 3 mois et demi), ni la conjoncture économique (en fort ralentissement), ni les politiques monétaires (restrictives pour encore 6 mois minimum), ne sont favorables aux entreprises en 2023.
