Lors de sa séance du 19 juin dernier, le Conseil d’Administration de Paris Europlace a approuvé le projet de guide de dialogue actionnarial. La réalisation de ce document a fait l’objet d’un important travail de groupe de neuf mois sous l’autorité du président Michel Prada et auquel la SFAF a activement participé.
La notion de dialogue actionnarial fait désormais partie du langage courant des émetteurs et investisseurs et, malgré plusieurs mentions et recommandations par diverses autorités ou associations de place, aucun document traitant largement et exclusivement du sujet n’avait été publié jusqu’ici.
Ce guide est donc le bienvenu à un moment où la place financière de Paris découvre, année après année, des dossiers où, assurément, ce rapport entre actionnaires et management de certaines sociétés cotées en bourse n’a pas été des plus équilibrés. Il constitue désormais une sorte de vade-mecum pour ceux qui souhaitent se familiariser avec cette matière couvrant tant de sujets et de subtilités.
La qualité des membres du groupe de travail, dont la liste est disponible dans le communiqué de Paris Europlace publié sur leur site pour l’occasion, et les nombreuses auditions menées (émetteurs, associations de place, investisseurs institutionnels, investisseurs indépendants, avocats et professeurs de droit) ont permis d’arriver à un texte qui permettra à chacun de trouver une réponse ou, à tout le moins, un éclairage sur ces questions.
Au-delà, il faut répéter encore et encore que le dialogue actionnarial, au cœur de l’investissement responsable, constitue sans doute le meilleur outil d’amélioration de l’efficacité de la gouvernance (et donc de prévention de l’activisme sous toutes ses formes), car il traite le plus souvent de sujets de long terme et dans un cadre non contraint par les agendas des assemblées générales et des publications financières.
La place de Paris doit encore beaucoup progresser dans cette voie et les travaux de la SFAF dans ce domaine particulier se poursuivent.